4月3日，受特朗普威胁升级对伊战事后，美股开盘大跌。

永星

北京时间4月2日
霍尔木兹海峡传来一则利好消息。伊朗方面称，与阿曼起草霍尔木兹海峡通行的协议，旨在共同监测霍尔木兹海峡的航运交通。“理所当然地，这些要求并不构成限制，而是为了促进并确保航行安全，并为通过该航线的船只提供更好的服务。”伊朗外交部副部长加里布阿巴迪称，即便是在和平时期，船舶交通也应当在伊朗和阿曼这两个沿海国家的监督与协调下进行。另据央视新闻，当地时间4月2日，伊朗外交部副部长加里布阿巴迪表示，伊朗正研究对通过霍尔木兹海峡的船只征收通行费用。他还表示，目前有关费用标准仍在研究之中，尚未确定具体金额。

美股开盘受特朗普威胁升级对伊战事后，美股开盘大跌。
特朗普此前称，如果伊朗在未来两到三周内没有同美国达成协议，美军将瞄准伊朗关键目标，“非常猛烈地打击他们每一座发电厂”，同时还可能打击伊朗石油设施。
他表示，美国过去不需要霍尔木兹海峡，现在也不需要。特朗普称，美国几乎不需要通过霍尔木兹海峡进口石油，那些需要通过霍尔木兹海峡获取石油的国家必须“自己负责维护这条通道”。
不过，在伊朗释放上述好消息后，美股V型反转，金银拉升，油价则应声下挫。

永星

有报道称伊朗正与阿曼起草一项协议，计划对霍尔木兹海峡的船只通行进行监控。
根据卡泽姆·加里巴巴迪的表述，这一关键石油运输通道上的油轮通行“应在两国的监督与协调下进行”。加里巴巴迪表示：“当然，这些要求并不意味着限制，而是为了促进并确保安全通行，同时为通过该航线的船只提供更好的服务。”在特朗普此前暗示伊朗战争仍将持续数周、导致美股周四早盘大幅下跌之后，IRNA这一消息发布后，美股三大指数迅速转涨。油价方面，此前隔夜大幅飙升，但在阿曼相关消息传出后，从日内高点有所回落。市场开始看到一种可能性：霍尔木兹海峡或许可以在不依赖军事手段的情况下，部分恢复通行。另外，伊朗表示将对通过霍尔木兹海峡的船只征收通行费。分析师表示，对过境海峡的船舶实行收费制度，意味着至少会有一部分额外的能源货物能够进入全球市场。作为全球重要的石油运输动脉之一，自2月28日美以对伊朗发动打击以来，该海峡实际上一直处于关闭状态。

在投资者对霍尔木兹海峡航运有望恢复通行的预期升温下，股市收复早前跌幅。
中国资产方面，富时中国A50期货指数也同步直线拉升，中概股指数收窄了跌幅。

永星

4月2日，
以色列国防军发表声明称，以色列空军4月1日空袭了位于德黑兰的伊朗伊斯兰革命卫队的多个资金管理总部。这些总部负责管理伊朗安全机构的资金，并为全球范围内的军事与“恐怖活动”提供资金。以军指出，这些资金的流向主要是两个核心用途，一是资助并加强伊朗武装部队的军力建设，二是资助伊朗在中东各地的“代理人”组织，包括黎巴嫩真主党、哈马斯以及也门胡塞武装。

永星

当地时间4月2日，
伊朗总统佩泽希齐扬与芬兰总统亚历山大·斯图布通电话，就地区局势交换意见。佩泽希齐扬在通话中批评欧盟在美国和以色列相关行动问题上的表现，称部分欧洲国家立场“消极甚至带有倾向性”。他还表示，霍尔木兹海峡当前局势是美以军事行动导致的结果，并强调相关措施符合国际法。
伊朗总统佩泽希齐扬与阿塞拜疆总统阿利耶夫通电话时表示，伊朗将以坚定决心、动用一切能力进行自我防卫。佩泽希齐扬称，伊朗是在与美国进行谈判期间遭到美国和以色列的军事打击，并强调伊方将坚决维护国家安全。
斯图布对当前局势表示关切，强调应通过外交途径推动冲突降级，并表示愿为此提供协助。

永星

午间收评：地缘风险加剧避险情绪，A股放量下挫，科技板块成唯一亮点

今日（4月3日）早盘，A股市场在全球地缘政治紧张局势升级的阴影下，呈现 “指数放量普跌，资金极致避险” 的格局。外围市场动荡与内部技术压力形成共振，导致市场情绪迅速降温。

一、 市场整体表现：放量普跌，情绪冰点

截至午间收盘，三大指数全线下跌：
• 上证指数跌0.93%，报3882.69点；

• 深成指跌0.73%，报13387.92点；

• 创业板指跌0.21%，报3166.06点。

市场呈现系统性下跌特征：全市场4727只个股下跌，仅723只上涨，涨跌比约1:6.5，赚钱效应极差。关键信号在于 成交额显著放大，两市半日合计成交10710亿元，显示在下跌过程中抛压沉重，资金分歧巨大，恐慌盘与调仓盘同时涌出。

二、 盘面核心特征：科技“独秀” vs. 周期“重挫”

盘面呈现极度分化的结构性特征：

1.  科技成长板块逆势走强：CPO（光电共封装）、F5G、6G、光刻机、激光雷达等硬科技概念领涨。这反映出：
    ◦ 避险资金抱团确定性：在全球风险偏好骤降的背景下，资金选择涌入符合国家“新质生产力”战略、产业趋势明确、且受宏观经济波动影响较小的科技成长方向。

    ◦ 对AI算力与自主可控的长期信心：通信设备与半导体上游的强势，凸显市场对全球AI竞赛及供应链安全主题的持续押注。

2.  传统周期与防御板块大幅回调：煤炭、煤化工、农业（粮食概念、生态农业、供销社） 等板块领跌。其逻辑在于：
    ◦ 地缘风险溢价部分回吐：此前因冲突预期上涨的板块，在局势未进一步恶化（甚至出现美国宣称“胜利”的言论）后，部分资金选择获利了结。

    ◦ 对全球需求与宏观经济的担忧：市场整体下跌隐含了对地缘冲突可能拖累全球经济的忧虑，打击了与宏观景气度紧密相关的周期板块。

三、 外围消息面影响：地缘风险主导市场情绪

今日市场的避险情绪，直接受到隔夜外围消息的冲击：
• 特朗普讲话加剧不确定性：其关于伊朗战事的讲话，一方面宣称“胜利”，另一方面预告“更猛烈打击”，并将霍尔木兹海峡通航责任模糊化。这种矛盾信号打破了市场对局势快速缓和的幻想，导致“不确定性长期化”的预期升温。

• 全球市场避险交易共振：受此影响，隔夜亚太及欧洲股市、黄金、白银、虚拟货币普遍大跌，唯有原油因供应风险飙升。这种全球性的避险情绪今日直接传导至A股，加剧了资金的流出和风险偏好的收缩。

四、 技术面与资金面观察

• 趋势与量价：上证指数延续震荡下探格局，均线系统呈空头排列。放量下跌的形态表明空头力量强劲，市场承接力不足，短期寻底过程可能延续。

• 资金流向：主力资金呈现大幅净流出态势，从多数行业板块撤离，仅向少数科技板块集中，凸显极致的防御和收缩特征。

五、 后市展望与策略

1.  短期判断：市场在恐慌情绪集中释放后，需要缩量企稳来确认底部。午后需观察：① 金融、消费等权重板块能否止跌；② 逆势的科技主线会否补跌。在外部局势出现明确缓和信号前，市场难有系统性反弹。
2.  主线逻辑：在整体风险偏好低迷期，资金战线将继续收缩。“新质生产力”相关的硬科技（算力、通信、半导体设备）因其产业趋势的确定性和政策的支持，预计仍是存量资金反复博弈的主要方向。
3.  操作策略：
    ◦ 总体以防御为主，严格控制仓位。在市场出现明确的缩量企稳和右侧信号前，不宜盲目抄底。

    ◦ 持仓结构可向今日抗跌的科技核心资产适度倾斜，但需警惕其高位补跌风险，切忌追高。

    ◦ 对于技术破位且逻辑受宏观或地缘风险压制的板块（如部分周期股），应考虑利用反弹调整仓位，规避下行风险。

总结

今日A股的放量下挫，是 “外部地缘风险加剧” 与 “内部技术调整压力” 共同作用的结果。科技板块的逆势表现，是黯淡市场中唯一的结构性亮点，指明了存量资金在避险中的有限进攻方向。当前，投资者的首要任务是管理风险与保持耐心，等待外部不确定性明朗化与市场内部出现真正的企稳信号。在硝烟未散时，保存实力、谨慎观望是更为明智的选择。