进入6月份，市场将要出现风格转换

永星

据一个机构投资者调查显示，周五老登股反弹，科技大跌，周末讨论风格出现逆转的原因有两个，其一是神秘资金基本清仓了沪深300ETF，没有他们的赎回压力，自然就反弹了。其二是基金圈在传，前两个月有160只消费基金风格漂移买科技股，这事周五被窗口指导了，说是有公募收到了监管的警告，风格漂移就处罚。6月底，公募要披露持仓，那时肯定藏不住，双重压力下，风格漂移的消费基金，只能卖出科技股，开始重新买回消费。但是，5月这波科技股上涨是全球共振，参考的锚点是美股和韩股，它俩一直冲，A股科技就不会熄火，如果它俩崩了，A股科技大概率跟着一起跌。所以，6月是否风格转换还需要观察外围科技股的走势、、、

永星

6月1日周一，
宇树科技正式上会，即将摘下A 股人形机器人第一股桂冠。
从3月20日上交所正式受理其首发申请，到6月1日上会，仅间隔66天，这一速度在 A 股 IPO 进程中，实属罕见。

宇树科技公司公开资料显示，创始人王兴兴，是个90后，余姚人，从小就是机械控。2013年读研期间自己动手做出第一款四足机器人XDog，2016年拿着天使投资正式创办宇树科技，注册资本10万元。
从第一台机器狗Laikago，到阿里戈、A1、Go1、Go2，再到B1、B2，宇树在四足机器人这条路上深耕了将近10年，2023年才开始切入人形机器人赛道。H1、G1、H2一路迭代，2025年人形机器人出货量超过5500台，占全球人形机器人出货量的32.4%，直接拿下全球第一。

根据宇树科技招股书，宇树科技的营业收入从1.59亿元一路狂飙到16.99亿元，增长了整整10倍。其中2025年一年的同比增速就达到332.64%。扣非净利润，从2023年的-1801万元，到2024年的7750万元扭亏，再到2025年的5.91亿元，一年翻7.6倍。销售毛利率也从2023年的44.75%提升到2025年的60.44%。

2026 年一季度，宇树营收4.23亿元，同比增速从332.64%回落至68.49%；扣非净利润4025万元，同比下降52.55%。公司预计2026年1-6月营收10.52亿至11.28亿元，同比增幅为35.62%至45.41%；扣非净利润预计为2.36亿至2.83亿元，较上年同期下降21.97%至6.43%。今年一季度，宇树科技增长放缓。

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当下的人形机器人市场，并不是宇树科技一家的火热，而是百花齐放的格局。2025年以来，多家公司突破单笔最高融资，如2025年9月Figure AI完成10亿美元C轮融资，投后估值390亿美元。
在中国市场，根据IT桔子统计，2024年技术落地预期加速吸引资本入场；2025年资本从早期试探转向大规模押注，全年具身智能行业投资事件数激增至325起，金额达人民币398.32亿元，同比分别增长216%、326%。
其中，人形机器人领域已成为具身智能行业的投资焦点。根据36氪研究院，2025年人形机器人赛道融资金额在中国机器人领域总规模中占比约36%。
中航证券表示，2026年以来，人形机器人行业融资继续火爆。截至4月下旬已披露融资事件超150起，总金额达约556亿元，接近2025年全年总额；单笔10亿元及以上融资达18起，远超往年同期。
在投融资爆发的背景下，除了宇树科技外，银河通用、埃斯顿、星海图、智平方、它石智航、越疆科技、星动纪元也均在积极资本化运作。其中越疆科技、云深处、乐聚智能IPO已获受理。银河通用、星海图、智平方已完成股改。
展望下一阶段，2027-2028年构成产业从“技术可行”向“经济可用”过渡的攻坚期。若该阶段进展顺利，预计至2030年，产业将达到规模复制的临界点，真正步入“商业化元年”。